TCL家电入主“冰箱出口大王”重回正轨

昔日的“冰箱出口大王”奥马电器终于重回正轨了。近日，奥马电器发布2022年业绩报告：公司实现净利润4.24亿元，同比大增630.18%，成为其上市以来利润增幅最大的一年。

获得这份亮眼的成绩单实属不易。早前，奥马电器受股权争夺战、金融科技业务爆雷、涉嫌违规对外担保等各种不利因素影响，在2020年和2021年连续两年亏损，净利润减少超10亿元，被挂上“ST”标志进行退市风险警示。被业内人士“盖章”难以翻身的奥马电器，仅用一年时间就实现迅速复活，离不开TCL家电的“营救”。

二十余年发展跌宕起伏

奥马电器的创始人蔡拾贰曾是科龙电器的高管。2001年，科龙电器因种种原因被格林柯尔公司收购，此后企业遭遇发展瓶颈。2002年，蔡拾贰决定自立门户，在广东省中山市南头镇创立了奥马电器。

早期的奥马电器绕开了竞争激烈的中国市场，仿照富士康走代工模式。随后，奥马冰箱成功与国际白电巨头惠而浦合作。彼时，欧洲前十大“白色家电”品牌都是奥马冰箱的客户，这也助推奥马电器迅速成为中国冰箱出口冠军企业，并连续数年蝉联中国冰箱出口第一的宝座。2006年6月，蔡拾贰力邀原TCL家电营销主管杜斌加盟奥马，以自有品牌进军国内白电市场。2012年4月16日，奥马电器正式上市，每股发行价11元。上市后，其股价表现不温不火，长期处于震荡横盘状态。

2015年，蔡拾贰萌生“退意”，经过一系列“眼花缭乱”的股权运作后，奥马最终在2015年10月底“易主”，赵国栋成为实控人。顶着京东原副总裁的光环，又熟悉金融市场，赵国栋入主公司之后，奥马开始涉足互联网金融业务，开始探索双主营业务的发展路径。

业界普遍认为，这是奥马电器走向深渊的开始。

2018年10月，奥马电器发布公告：旗下互金平台已出现兑付危机。公司经营情况随之急转直下，2019年，奥马电器因资金紧张出现部分债务逾期情况，赵国栋所持公司股份遭轮候冻结。2020年2月，奥马电器拟转让其全资子公司奥马冰箱49%的股权……

也就在2021年1月，TCL家电集团(下称TCL家电)通过司法拍卖、二级市场购买等方式，不断增持奥马电器的股份。最终在2021年5月7日，TCL家电成为奥马电器的控股股东，李东生成为实控人。

奥马电器仍有一定收购价值

对于TCL家电接手奥马电器的选择，业界评价认为：尽管奥马电器目前发展身陷囹圄，但是奥马在冰箱领域“打拼”十余年仍有不少宝贵的经验和财富;此外，收购奥马也的确符合TCL家电推进全球业务布局的规划。

具体来说，被金融业务拖累的奥马电器，在2018年一度陷于水火，但是其在冰箱制造技术、产线和销售渠道的积累仍有TCL家电值得借力之处。公开资料显示，成立于2002年的奥马电器曾是国内最大的冰箱出口商，连续14年位居国内冰箱出口规模第一。最新数据显示，2022年奥马电器的全球冰箱销量达到了846万台，产销规模位居全球第七。早前，奥马电器的冰箱产品年度销量排名一度位居全国第四，仅次于海尔、美的和海信。

此外，借助奥马电器，TCL家电能够扩大在冰箱出口业务上的竞争力。公开资料显示，TCL家电早前也曾涉及冰箱业务板块，但一直不温不火。产业人士认为，TCL家电控股奥马电器后，就在白电领域拥有了一个独立的上市主体，为其未来整合冰箱业务甚至独立上市提供了多一种选择。收购奥马后，TCL形成了面板、白电、彩电三驾马车齐头并进的格局，成为业务清晰、独立且丰富的家电集团。

TCL创始人、董事长李东生早前接受《中国电子报》记者采访时，曾重点提及收购奥马电器的相关考量，他表示：“奥马是全国最大的冰箱外销出口商，目前TCL海外冰箱业务有很大部分借用了奥马现有的能力。”去年收购了冰箱品牌奥马后，TCL家电最近计划在北美扩张冰箱产能，让奥马服务更多北美当地客户，形成“local-for-local”的供应链模式。

TCL家电与奥马电器还需融合发展

如愿以偿控股奥马电器后，TCL家电开始了漫长的“营救”之路。

第一步，TCL家电成功为奥马电器实现减负。早前，奥马电器的金融业务板块存在巨额潜亏、隐形债务、法律纠纷，还涉嫌信息披露违规。TCL家电控股后，奥马电器开始全面自查、及时披露并积极主动完成整改，并于2021年完成金融科技板块全部资产处置。

第二步，TCL家电继续处理奥马电器遗留的债务问题。TCL家电作为控股股东主动承担了奥马电器约3亿元历史隐性债务的兜底偿付责任，最终在2022年9月彻底处理完所有奥马电器的债务问题。此外，在控股股东TCL家电的支持下，奥马实现银行保证金及贷款利率下调，筹融资能力显著增强。

第三步，TCL家电力促奥马电器回归冰箱冰柜主营业务赛道。在近两年海外市场的需求波动较大的大背景下，TCL家电协助奥马调整策略，奥马开始主攻国内市场，其2022年的中国市场业务营业收入达到18.9亿元，相比2021年增加42.83%。

第四步，TCL家电力促奥马进行产品结构优化升级，发力高端冰箱冰柜产品，提升毛利率。奥马电器年报显示，2022年公司高端产品收入占比超过50%，提升约8个百分点，毛利率同比提升2.3个百分点。奥马电器在2023年发展规划中提出：将在现有的9大制造基地、13条高效生产线、1500万台综合年产能基础上，推进280万台高端风冷冰箱智能制造项目建设，该项目预计将在2023年和2024年分阶段建成投产。

行业人士认为，奥马电器在2022年获得盈利实现了“涅槃重生”，但是其转型之路漫漫，还需要更多的经营和耐心。

2022年奥马电器业绩确实实现了正增长，但是“元气大伤”的奥马完全愈合尚需时日。据悉，奥马电器2022年的应收账款仍然高达11.42亿元，比其净利润多1倍以上。其存货高达9.09亿元，创下上市11年来的新高。

“考虑到白电行业的激烈竞争，奥马电器未来的成长性仍然不够明朗。”家电行业分析人士称，目前白电行业处于相对“内卷”的状态。这种环境更有利于头部品牌提高集中度，对于一直以来都停留在“腰部”品牌阵营的奥马电器来说，其发展前景不容乐观。

业界对于重回白电赛道的奥马电器充满想象和期待。中怡康白电负责人王宏吉对《中国电子报》记者表示：“专注主营业务、通过新兴技术提升制造效率和制造品质、并不断扩大自主品牌的影响力，才是奥马电器接下来应该走的路。”

2023年是TCL家电控股奥马电器的第二年，奥马电器还将产生哪些变化为产业带来哪些惊喜，这些都要交给时间来证明。

(家电网® HEA.CN)